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响应国家号召,汉能大股东发私有化建议,拟回A股

信息来源:ioeoo.com  时间:2018-10-26  浏览次数:168

  10月20日,党和国家领导人给“万企帮万村”行动中受表彰的民营企业家回信,对民营企业踊跃投身脱贫攻坚予以肯定,勉励广大民营企业家坚定发展信心,踏踏实实办好企业。希望广大民营企业家把握时代大势,坚定发展信心,心无旁骛创新创造,踏踏实实办好企业,合力开创民营经济更加美好的明天,为实现中华民族伟大复兴的中国梦作出新的更大贡献。

  这话在企业界引发强烈共振,光伏龙头企业汉能迅速做出响应。10月23日下午,汉能移动能源控股集团有限公司(汉能移动能源)发出公告,称:鉴于汉能薄膜发电集团有限公司(0566.HK,“上市公司”)停牌已超过三年,出于对中小股东利益的保护,经汉能移动能源控股集团董事会批准,决定对持有上市公司股票的所有投资人发出私有化要约,收购价格为每股不低于5港元,以现金收购或股票置换,私有化之后公司拟在国内A股上市。

  公告将汉能有意回归A股市场的传闻坐实。

  证监会最近表态:积极支持优质境外上市企业到A股上市,一视同仁,不设门槛。

  看来,汉能回归A股,已经具备天时、地利、人和的各种要素。

  当初停牌因素已经消除,公司运营全面好转

  汉能总部设在北京,致力于“用薄膜太阳能改变世界”,经过近30年发展,已经成为拥有10000多员工的全球化清洁能源跨国公司,业务横跨水电、风电、薄膜太阳能发电,足迹遍及欧、美、亚、非各地。

  2010年,汉能薄膜发电在香港上市。2015年5月20日,汉能薄膜发电被恶意做空,致使其股价从7.35港元一路下跌至3.91港元,汉能薄膜发电停牌。这一停,就是漫漫三年。

  这三年,汉能薄膜发电一直在为复牌努力。根据香港证监会意见,汉能薄膜发电复牌需要搬掉两个拦路虎:汉能控股及其联属公司对薄膜发电集团的债务;关联交易收入过高的问题。

  从汉能薄膜发电2018年中期财报可以看出,目前这两个问题已经彻底得到解决。汉能联属公司对汉能薄膜发电的所有受担保债务已于2018年3月底前全部还清,比原定2019年9月提前了一年半。汉能薄膜发电已将第三方收入的占比提高到100%,即关联交易收入占总收入的比例从2017年末的13%降为零。

  2015年汉能薄膜发电迅速走出了低谷。2016年汉能薄膜发电就扭亏为盈,全年实现营收44.83亿港元,同比增长59%,实现净利润2.52亿港元。今年上半年,光伏行业虽然哀鸿遍野,但汉能薄膜发电逆势增长,取得了停牌三年来的最好业绩。据中期财报,1-6月汉能薄膜发电实现营收204.15亿港元,盈利73.29亿港元,同比分别增长6倍和30倍,公司财务状况大幅改善,前6个月现金收入超过110亿港元。6月底到8月底,汉能薄膜发电继续高歌猛进,回笼资金超过60亿港元,今年前8个月,公司现金收入达170亿港元。

  种种迹象表明,汉能薄膜发电复牌已经“万事俱备,只欠东风”。但在这个节骨眼上,汉能薄膜发电传出了要私有化,回归A股的消息。

  分析人士认为,从汉能移动能源相关公告来看,公司有“三大信心”,愿意承担“两大责任”:即对A股市场有信心,对薄膜太阳能行业发展有信心,对汉能的未来有信心;汉能薄膜发电私有化,回归A股,是对股民负责,对企业发展负责。

  打通产业链,回归A股正当时

  在光伏行业,汉能薄膜发电是龙头企业,业务打通了产业链,实现上下游通吃。

  上游业务包括薄膜太阳能电池及组件生产装备及整线生产线的研发、设计、生产、销售及交付,并提供相应技术服务,即薄膜太阳能整线生产线“交钥匙”解决方案。这一块,今年业绩喜人,与绵阳产业园、大同产业园、淄博产业园等签订了产业园项目合同,新增了荆州顺佰项目、成都华丰源项目、南京易能项目、黑龙江易能项目及德州易能项目等多个大客户。这些项目合同执行期都在三年以上,即便不再开拓新产业园项目,汉能薄膜发电未来三年都能保证营收稳步增长。

  下游业务上,汉能薄膜发电聚焦“住”“行”两大领域,推出了新一代发电瓦(单玻汉瓦)等建材领域产品、新一代发电纸(汉纸)、发电背包(汉包)、以及全新的产品发电伞(汉伞)等移动能源新产品。薄膜太阳能电池相继应用到太阳能动力船、共享单车、物流运输车、无人飞机、太阳能无人汽车等多个移动交通领域。据汉能薄膜发电财报,这一块上半年实现营收13.30亿港元,同比增长17.9%。从有关渠道获悉,汉能薄膜发电新一代汉墙即将发布。

  目前制约汉能薄膜发电下游业务增长的瓶颈是中游芯片供应量。由于上半年装备产线的大量交付,按照SOP及EOR流程测算,在未来6-18个月产能将得到集中释放,届时汉能下游产品的芯片及组件供应问题将迎刃而解,帮助终端产品进入一个新爆发周期。

  汉能薄膜发电注重技术和创新,走的道路类似华为。从2009年进入薄膜太阳能行业起,十年来,汉能对薄膜太阳能技术的并购、研发、投建、运营,累计投入高达800亿人民币,凭一己之力创造带动了一个行业。

  在技术创新上,汉能薄膜发电走在世界前列。截至目前,汉能薄膜发电全球累计专利申请超过4900件,累计获得授权专利超过1100件,实现了装备制造的全面国产化,多项技术达到国际领先水平。其中,汉能Solibro量产冠军的玻璃基CIGS组件转换效率达到18.72%,为全球目前采用共蒸法工艺的CIGS组件之冠;MiaSolé柔性组件的转换效率达到19.4%;GSE电池的研发转换效率达到18.7%,量产冠军组件的转换效率则达到16.3%;Alta Devices的砷化镓单结组件量产效率达到25.1%,于2017年11月14日通过Fraunhofer ISE CalLab光伏组件认证,Alta Devices曾保持GaAs单结电池(截至2018年4月)及组件(截至2017年12月)转换效率的世界纪录;高效硅异质结(SHJ)电池研发效率也高达23.7%,已获SGS-TUV认证。

  我国是能源消耗大国,对清洁新能源的开发是一项国家战略。2018年4月19日,工业和信息化部、国家能源局等六部委印发了《智慧光伏产业发展行动计划(2018-2020年)》(工信部联电子〔2018〕68号),计划指出:加快发展先进制造业,加快提升太阳能产业智能制造水平,推动互联网、大数据、人工智能等与太阳能产业深度融合,鼓励特色行业智能太阳能应用,促进我国太阳能产业迈向全球价值链中高端。与此同时,国家能源局发布了《关于减轻可再生能源领域企业负担有关事项的通知》,为可再生能源行业在消纳及接入要求、用地措施、金融支持及提高政府服务职能方面,带来新的利好消息。

  分析人士认为,汉能薄膜发电题材好,前景广阔。由于是一个创造性行业,缺乏价值参考企业,所以,机构和股民看得懂的不多,这导致汉能薄膜发电的股价没有体现其价值,回归A股才是这种高科技新能源企业的最好选择。

  当然,汉能薄膜发电之所以选择回归A股,最根本的还在于国家对民营经济的大力扶植,这种政策利好对于新能源企业的进一步发展尤为重要。最近,党和国家领导人指出,改革开放40年来,民营企业蓬勃发展,民营经济从小到大、由弱变强,在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥了重要作用,成为推动经济社会发展的重要力量。民营经济的历史贡献不可磨灭,民营经济的地位作用不容置疑,任何否定、弱化民营经济的言论和做法都是错误的。

  在国家政策对民营企业坚定不移的支持下,一批在国外境外上市的独角兽企业陆续选择回归A股,这似乎成了资本市场的新风向标。2016年7月,360完成私有化,从美国纳斯达克退市,并于2017年11月借壳江南嘉捷回归A股,如今360市值已经达到1400多亿元人民币。2016年9月,万达商业地产从港交所退市,目前也正在为回归A股努力。此外,有迹象显示国内互联网巨头百度也在为回归A股积极奔走。

  面对资本市场的这种新动态,监管部门也持欢迎态度。今年3月,证监会主席刘士余还曾明确表示,欢迎高科技独角兽企业回归A股。

  各种利好之下,汉能薄膜发电能否成为下一只回归A股市场的独角兽企业,给A股市场带来一场资本狂欢,确实让人期待。

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